Las proyecciones de crecimiento económico para Brasil en 2027 se desplomaron en las últimas semanas, con bancos y consultoras recortando sus estimaciones a niveles cercanos al 1% o incluso inferiores.
El riesgo de una recesión técnica dejó de ser un escenario marginal y pasó a ocupar un lugar central en los análisis de instituciones financieras.
El Instituto Brasileño de Economía de la Fundación Getulio Vargas (Ibre-FGV) advirtió que una expansión del PIB de alrededor del 1% en 2027 no descarta una contracción económica.
El ejercicio preliminar del Ibre-FGV señaló que, si las condiciones financieras empeoran, las actividades cíclicas como comercio, industria de transformación y servicios podrían retroceder un 0,5% en 2027.
Ese escenario llevaría al PIB a la estancación, incluso con un crecimiento del 1% en sectores exógenos como agropecuaria y extracción.
Recortes generalizados en bancos y consultoras
El banco Itaú redujo su proyección de crecimiento del PIB para 2027 de 1,2% a 0,5%, según reportes de prensa brasileña.
Bradesco recortó su estimación de 1% a 0,4%, mientras que XP la bajó de 1% a 0,3%.
La consultora ASA proyectó un crecimiento de 0% para 2027, con riesgo explícito de recesión.
La Federación del Comercio de Bienes, Servicios y Turismo del Estado de São Paulo (Fecomercio-SP) habló abiertamente de una recesión en 2027, atribuyéndola al agotamiento del modelo basado en endeudamiento.
El banco Safra afirmó que «el mercado estima un riesgo mayor de recesión en 2027».
Factores detrás de la desaceleración
Los analistas citaron juros altos persistentes, con la tasa Selic en niveles elevados, como el principal freno para la actividad económica.
El endeudamiento privado alcanzó niveles récord, con el comprometimiento de la renta de las familias brasileñas en torno al 29% en agosto.
La inadimplencia se mantuvo en máximos históricos, mientras el crédito y el consumo mostraron una desaceleración marcada.
Las incertidumbres sobre el ajuste fiscal también pesaron en las revisiones a la baja, según los informes de mercado.
Datos del Boletim Focus
La mediana del Boletim Focus, divulgado el 9 de noviembre de 2026, ubicó el crecimiento del PIB para 2027 en 1,15%, por debajo del 1,20% de la semana anterior.
La proyección de inflación IPCA para 2027 subió a 4,90%, mientras la tasa Selic para fines de 2026 se mantuvo en 13,75%.
Un ajuste fiscal creíble podría mitigar el riesgo de recesión al permitir una caída más sostenible de los juros, señalaron las fuentes consultadas.
